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沈金波：今年的铁矿石谈判结果会对钢铁行业有多大的影响呢？申万巴黎基金 唐俊杰 研究员本年度铁矿石谈判又以超预期的65％收关，随后各大钢厂迅速采取调高钢材价格的措施来应对，显示了钢铁行业转嫁成本的能力。以宝钢股份为例，公布的二季度出厂价格平均上涨了800元左右，完全覆盖了成本的上涨。所以短期来看，铁矿石超预期上涨对优势钢铁企业利润率影响并不显著。但是我们认为，本轮铁矿石谈判结果从长期的角度还是会对钢铁行业产生一些比较深远的影响。凳岁一方面连年的铁矿石谈判失利充分显示了国内钢铁行业由于集中度偏低，而导致了对国外企业议价能力偏弱。截至去年，必和必拓、力拓、淡水河谷这前三家国外铁矿石企业的行业集中度合计已经超过了65％。而国内前十大钢铁企业的行业集中度却下降到35％以下。这样的结果直接造成了产业链的利润空间不断被上游矿石企基橡业的挤压。但从另一方面讲，这次铁矿石的谈判结果也可能会是大力实施重组整合这一行业政策的一个契机。因为目前高成本、高钢价的行业运行环境，决定了企业盈利的能力必然是两极分化的，只有具有核心竞争力的钢铁企业才具有持续维持利润空间的能力。这样枣锋睁的核心竞争力我们归结为两类，一类是具有研发和创新能力，能持续引导产业技术进步的企业；另一类是具有资源，能保持成本优势的企业。当然具有研发和创新能力的企业更加具备核心竞争力。企业盈利能力的两极分化，最终会转化为产能自发地向优势企业转移，也创造了行业整合重组的良好环境。有一点我们还值得注意，目前市场可能对上市公司再融资行为反响都比较大，但是如果钢铁企业在资本市场动作确实能够促进产业的产能向优势企业的转移，我们仍然是十分看好的。
